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LOF 和 ETF 都可以进行折溢价套利的

更新时间:2019-08-20 15:04点击:

  因此我们可以猜测,市场上的套利资金,在2月25日收盘后(或者26日收盘前)看到了该基金场内外的溢价可以实现套利了,因此在26日在场外进行了申购。那么在2天后,也就是28日,正好是卖出的时间。因此我们看到了28日当天,两只医药ETF出现了如此巨大的不同。

  途径还是比较多的,官网、三方等一般都能查得到,或者直接百度基金名字一般也都能查到。主要是去找基金介绍里面的“业绩比较基准”。

  医药ETF(512010),跟踪沪深300医药卫生指数(000913),指数当日上涨2.72%。

  我们都知道,场外基金的净值取决于其持有股票的市场价格,是基金真正的价值;但场内基金的价格却是由交易者的买卖价格决定的。从逻辑上来说,不管是场内还是场外,ETF基金都是一个东西,因此他们的净值和价格应该是不相上下的,其折溢价率(场内基金价格和场外基金净值的误差水平)应该是基本接近于0的。

  从中可以看到,医药ETF(512010)的溢价率基本维持在0-1%之间。医药ETF(159929)的溢价率在2月22日时也仅为1.53%,但在2月25日便已经升到了3.91%,后面两天甚至升高到了6%以上。

  但是如果场内参与者出现不理性的买卖行为,则可能导致场内基金价格相较场外基金净值产生较大的误差,此时的折溢价率就会明显偏离0,从而出现折溢价套利。所谓的折溢价套利,举例来说,场外基金净值为1,场内基金价格为1.1,那么我们可以在场外以1的净值申购基金,转换为场内份额,在场内以1.1的价格卖出。最终可以获得10%的收益。这个过程只需要3天就可以完成,比如周一申购场外份额,周三就可以在场内卖出。

  之前只知道LOF折溢价套利,好像需要转托管。ETF还真不知道。刚才差了一下,ETF套利最小的申赎单位在几十万份基金份额之上,对应的是数十万或百万元,因此ETF套利操作对资金量要求比较高。

  一定是打开的方式不对。问题不在于跟踪指数不一样,而在于基金场外净值和场内价格之间的折溢价问题。

  当然,出现这种行情,还有一个原因是基金场内成交并不活跃,因此基金场内价格更容易偏离场外基金净值。

  医药ETF(159929),跟踪中证医药卫生指数(000933),指数当日上涨2.39%;

  的跟踪指数不一样,而且医药行业内出现了较大的分化,才出现了这样的现象。因此进一步探索发现:

  LOF 和 ETF 都可以进行折溢价套利的,只不过 ETF 应该有最小金额限制。因此,只要 LOF 和 ETF 基金的一二级市场出现较大的折溢价,总会有人(或机构之类的)去把这个折溢价吃掉,最终还是会影响到普通投资者在二级市场的收益。

  恩恩。散户一般不会考虑场内外的折溢价套利(收益相对不高,而流程太过复杂),但要考虑机构这样做对散户造成的影响。

  所以我们再来看一下这两只基金的溢价情况(正数代表场内价格大于场外净值)。

  ETF基金为交易型开放式指数基金,既有场外份额可供申赎,又有场内份额可供买卖,而且场内外的份额可以相互转化。

  1.不懂的东西,尽量不要去碰;尤其是市场火爆的时候。(但我知道,这一条知易行难= =)

  前两天正好看到一篇文章,说某个大V周二晚上写文章推荐了501310这只基金,然后一群粉丝蜂拥而入买了该基金的场内份额,直接导致该基金场内价格周三涨停,周四一度涨停并最终收涨4%多;然后周五一字跌停。

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